纺织与服装行业周报：5月箱包出口增1.2%表现强韧 越南鞋服出口环比改善

5 月纺服出口降11.6%，箱包出口增1.2%表现强韧，受基数影响出口整体下滑。
据海关总署统计，5 月中国出口总额同比下降0.8%至19492 亿元（22 年5 月增速：+15.3%），环比4 月下降3.8%，1-5 月累计出口总额同比增长8.1%。5月纺织服装出口总额同比降11.6%，1-5 月累计同比下降2.5%，较Q1 有所改善（Q1 同比下降3.5%）， 纺织品/服装/箱包/鞋靴5 月分别同比变动-14.3%/-12.5%/+1.2%/-9.8%（22 年5 月：+15.7%/+24.6%/+50.5%/+49.5%），我们分析，受去年同期高基数影响，多数品类出口有所下滑，箱包出口高基数下维持正增长韧性较强。5 月我国对俄罗斯/印度/非洲/巴西出口金额同比变动+114.3%/-3.9%/+12.9%/-15.3%，俄罗斯和非洲仍维持较高增长，东盟国家受高基数影响，出口金额同比下降15.9%（22 年5 月：+25.9%），其中越南/马来西亚/ 泰国/ 新加坡/ 印尼/ 菲律宾出口金额同比增长-23.3%/-14.5%/-12%/-2.9%/-9.7%/-27.2% （ 22 年5 月：
+21.2%/+30.1%/+13.6%/+42.6%/+35.6%/+16.7%），美国/欧盟出口金额同比下降18.2%/7%仍较为疲弱。
制造台企5 月营收增速表现分化，头部企业高基数下增速承压。据各公司官网，5 家中国台湾制造企业发布2023 年5 月的营收数据，鞋类制造企业：①丰泰营收15.8 亿元，同比下降18.1%（去年同期：+36.3%）， 1-5 月累计营收同比下降15.1%；②钰齐营收3.9 亿元，同比下降15%（去年同期：+61.9%），1-5月累计营收同比增长4.5%；③志强营收2.8 亿元，同比增长25.2%（去年同期：
+21 %），1-5 月累计营收同比下降15.7%。成衣、面料制造企业：①儒鸿营收6.1 亿元，同比下降24.7%（去年同期：+66.9%），1-5 月累计营收同比下降32.9%。②广越营收3.7 亿元，同比增长8%（去年同期：+18.2%），1-5 月累计营收同比下降3.8%。各公司营收增速表现分化，头部企业丰泰、儒鸿高基数下营收增速仍承压，钰齐受高基数影响增速转负，志强、广越营收增速环比4月显著改善。
5 月越南纺服出口额同比降幅收窄、环比有所改善。5 月越南纺织品/鞋履出口金额同比下降16.1%/2.4%，降幅环比4 月均有所收窄（4 月纺织品/鞋履出口降22.6%/12.2%），环比4 月增长8.8%/16%。1-5 月纺织品/鞋履累计出口额同比降20.4%/12.9%（Q1 纺织品/鞋履出口降21.2%/17.3%）。
投资建议。品牌服饰：国产运动品牌业绩强韧，流水增速优于国际品牌，服饰品牌线下业务占比高，疫后客流复苏利好业绩修复，看好国产运动品牌市占率提升及服饰品牌边际变化，港股：建议关注李宁、安踏体育、特步国际、波司登、新秀丽；A 股：建议关注比音勒芬、歌力思、海澜之家。优质制造：海外头部品牌库存清理拐点逐步清晰，订单能见度或将逐步明朗，看好具备规模优势和品牌订单份额提升潜力的优质制造企业，建议关注华利集团、申洲国际、盛泰集团。
风险提示。疫情反复，消费者喜好改变，行业竞争加剧，零售环境疲软。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。